推荐榜 短消息 big5 繁体中文 找回方式 手机版 广 广告招商 主页 VIP 手机版 VIP 界面风格 ? 帮助 我的 搜索 申请VIP
客服
打印

[股市纵横] 巴菲特為何對Precision Castparts動心?

购买/设置 醒目高亮!点此感谢支持作者!本贴共获得感谢 X 5

巴菲特為何對Precision Castparts動心?

巴菲特(Warren Buffett)只跟Precision Castparts Corp.的首席執行長多尼根(Mark Donegan)聊了半個小時就決定,Precision Castparts值得伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc., BRKA)進行史上最大規模的收購交易。多尼根當時甚至都沒有表示出想達成交易的意思。
伯克希爾哈撒韋董事長兼首席執行長巴菲特稱,六週前他與多尼根的首次會面可謂是一見如故,他對多尼根淵博的知識以及對事業的熱誠印象深刻。巴菲特週一在一次採訪中表示,多尼根很棒,他與自己一樣都非常熱愛自己的公司,而這一點非常重要。
伯克希爾哈撒韋週一同意以324億美元現金收購位於波特蘭的Precision Castparts,每股收購價為235美元,較Precision Castparts上週五的收盤價溢價21%。伯克希爾哈撒韋預計,收購資金中的約230億美元將為自有資金,另外100億美元為借款。
這筆收購交易完成後,多尼根將繼續留任。多尼根1985年加入Precision Castparts,2002年開始擔任首席執行長。巴菲特表示,如果不是百分百確定Precision Castparts的首席執行長未來將執掌這家公司很長時間,他可能不會進行這筆收購交易。

分析師稱,現年59歲的多尼根似乎正是巴菲特青睞的那種經理人:低調,注重節省成本,並深度參與業務。他還是一名久經考驗的併購能手,他過去三年花費了超過70億美元推動Precision Castparts進入高端航空器和發動機零部件製造領域。
多尼根在公告中稱,巴菲特的管理和投資哲學與Precision Castparts長期以來的管理方式驚人的一致。他通過發言人表示不願接受採訪。
最近幾個季度,Precision Castparts受到了油氣行業設備需求疲軟的衝擊。由於油價暴跌,油氣行業正在收縮經營規模。
該公司近期前景不確定,這給伯克希爾哈撒韋公司提供低於分析師預期的溢價創造了機會,分析師之前預計收購價為每股250美元。他們預計,在成為伯克希爾哈撒韋公司的一部分後,多尼根將繼續展開收購交易。Precision股價週一收盤上漲19.1%至230.92美元,低於收購價。
伯克希爾哈撒韋公司是一家擁有大約80項經營業務和超過34萬名員工的大型控股公司,而巴菲特發掘優秀經理人的能力對整個公司的順暢運轉至關重要。巴菲特依靠業務經理來獨立運營各子公司,他本人幾乎不會干涉,這些子公司每年創造數十億美元現金收入,供巴菲特投資。
這一體系為伯克希爾哈撒韋公司的股東帶來豐厚回報,近年來,很多股東猜測,如果沒有巴菲特掌控大局,所謂的伯克希爾哈撒韋體系是否能夠繼續運轉。本月晚些時候,巴菲特將邁入85歲,而有關繼任人的問題仍在影響伯克希爾哈撒韋公司。
Precision Castparts的交易與上述問題有關,一定程度上是因為它反映出伯克希爾哈撒韋公司下一代的影響力增強。幾年前,巴菲特列出繼任計劃。他的工作將被拆分至三個職位——投資經理、首席執行長和非執行董事長。

2011年,巴菲特聘任前對沖基金經理庫姆斯(Todd Combs)幫助他選股。預計庫姆斯將和晚他一年加入伯克希爾哈撒韋公司的韋施勒(Ted Weschler)共同接手巴菲特的投資工作。巴菲特曾建議他的兒子霍華德(Howard)接過董事長的衣缽,但他尚未任命首席執行長繼任人。
巴菲特稱,他注意到Precision Castparts全是庫姆斯的功勞。2012年,庫姆斯開始為伯克希爾哈撒韋購買Precision Castparts股票。截至3月31日,伯克希爾哈撒韋持有Precision Castparts略高於3%的股份,其中約一半由伯克希爾哈撒韋相關的退休基金持有。
巴菲特稱,他不對手下這兩位經理人購買的股票進行管理,但一個月會看一次這兩位經理人的持倉情況。巴菲特稱,他對這兩位經理人買的股票通常很熟悉,但對Precision Castparts則一無所知。
後來巴菲特開始瞭解這家公司。到7月4日美國獨立日假期前多尼根到伯克希爾哈撒韋位於奧馬哈的總部例行拜訪庫姆斯時,巴菲特已完全瞭解Precision Castparts是一家怎樣的公司了。巴菲特稱,拜訪快結束時他加入了多尼根與庫姆斯的談話,與多尼根進行了15-30分鐘的交談。
不出一天時間,庫姆斯代表巴菲特向多尼根表達了收購Precision的意向。巴菲特不希望在確定Precision董事會願意考慮被收購事宜之前提出收購提議。
接下來的一周,多尼根飛往愛達荷州,巴菲特正在愛達荷州太陽谷出席投行Allen & Co.的年會。巴菲特將多尼根帶到他的房間,他們再次進行了簡短的交談,而就在這里,巴菲特第一次提出了每股235美元的收購報價,這也是最終的成交價。
就在Precision Castparts的董事們原則上同意該交易後,雙方隨即敲定了交易細節,並於上週六晚間簽署了協議。

Lountzis資產管理公司(Lountzis Asset Management)總裁郎齊茲(Paul Lountzis)表示,庫姆斯和韋施勒干得很漂亮,他們挑選的業務很合巴菲特的心意;而且,展望未來,前景十分看好。Lountzis資產管理公司同時持有伯克希爾哈撒韋和Precision的股票。
儘管庫姆斯並沒有直接向巴菲特推薦這筆交易,但伯克希爾哈撒韋的一些股東表示,他們相信,這兩位投資經理在與巴菲特一起處理各種交易的過程中,已經漸漸積累了經驗。
如今,庫姆斯和韋施勒的工作已經遠遠超過了選股,他們不僅要撮合各種複雜的交易,還會代表伯克希爾哈撒韋進行談判。今年,韋施勒已數次前往德國,為伯克希爾哈撒韋最終敲定收購德國摩托車零部件製造商Detlev Louis Motorradvertriebs GmbH的交易做好鋪墊。巴菲特稱,對於這些交易所涉及的工作,他並沒有向兩人支付額外的薪酬。

点此感谢支持作者!本贴共获得感谢 X 5
TOP

消灭0回复

这里的人气不怎样啊,是不是都在亏损郁闷中啊.

TOP



当前时区 GMT+8, 现在时间是 2025-6-17 04:30